Strategy lại mua 100 triệu USD Bitcoin, nhưng nhà phê bình nói cổ đông MSTR đang sở hữu ít hơn

Nhận định xu hướng: Trung lập

Câu hỏi cốt lõi:
Liệu chiến lược mua Bitcoin bằng nợ của Strategy (trước đây là MicroStrategy) có thực sự mang lại lợi ích cho cổ đông phổ thông?

Câu trả lời trực tiếp:
Không hoàn toàn. Đợt mua thêm 100 triệu USD Bitcoin hồi tuần trước được tài trợ chủ yếu qua trái phiếu chuyển đổi, khiến số lượng cổ phiếu phổ thông tăng lên. Điều này khiến mỗi cổ phần MSTR hiện tại đại diện cho một phần nhỏ hơn trong tổng số Bitcoin mà công ty nắm giữ, làm loãng quyền sở hữu của các cổ đông hiện hữu.

- Michael Saylor xác nhận Strategy đã mua thêm 100 triệu USD Bitcoin vào tuần trước (ngày 15/6).
- Công ty vẫn là nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới.
- Tuy nhiên, giới phê bình chỉ ra rằng việc huy động vốn qua trái phiếu chuyển đổi đã pha loãng cổ phiếu MSTR đáng kể.
- Cổ đông phổ thông thực tế sở hữu ít Bitcoin hơn trên mỗi cổ phiếu so với trước, dù tổng lượng Bitcoin của công ty tăng lên.

Nhận định: Đây là bài toán quen thuộc giữa tăng trưởng tài sản và quản trị vốn. Với những ai mua MSTR như một cổ phiếu ủy thác Bitcoin, cần cân nhắc chi phí pha loãng dài hạn. Giá trị thực sự phụ thuộc vào chênh lệch giữa giá Bitcoin tương lai và lãi suất trái phiếu.

#microstrategy #mstr #bitcoin #phaloangcophieu #traiphieuchuyendoi

Nguồn: Cryptoslate