Sự kiện IPO của SpaceX vừa qua đã phơi bày một vấn đề cốt lõi của cổ phiếu token hóa: quyền sở hữu bị xé lẻ và phân bổ không minh bạch. Nhận định xu hướng hiện tại là trung lập, bởi đây là lần đầu tiên một thương vụ lớn đến vậy cho thấy rõ rủi ro của mô hình này.

Cổ phiếu SpaceX tồn tại đồng thời trên ba nền tảng: thị trường Nasdaq chính thức, dưới dạng token có thể đổi lại (redeemable) trên Solana qua Backpack Securities, và chứng chỉ xStocks. Sự phân mảnh này khiến không có một lớp xác minh thống nhất, dẫn đến rủi ro về phân bổ tài sản thiếu minh bạch và khó xác định chủ sở hữu thực sự.

Tóm lại, các điểm chính của sự kiện này gồm:
- IPO SpaceX được định giá 135 USD mỗi cổ phiếu vào ngày 11/6, huy động 75 tỷ USD, trở thành đợt IPO lớn nhất lịch sử.
- Giá cổ phiếu mở cửa trên Nasdaq ở mức 150 USD và tăng lên 164 USD trong phiên đầu tiên.
- Nhà đầu tư lẻ có thể tiếp cận qua ba kênh: cổ phiếu thực, token trên Solana, và chứng chỉ xStocks.
- Vấn đề cốt lõi: quyền sở hữu token hóa bị xé lẻ, không thể xác định chủ sở hữu đích thực trên một sổ cái duy nhất.

Sự kiện này cho thấy token hóa cổ phiếu vẫn còn là thử nghiệm. Thiếu một tiêu chuẩn thống nhất khiến các tổ chức e dè, trong khi blockchain công khai và khung pháp lý mới là chìa khóa để giải quyết vấn đề.

SpaceX IPO 75 tỷ đô la, token hóa cổ phiếu trên Solana, Backpack Securities, vết nứt đầu tiên của mô hình tài sản số.